看世界

吴晓波:卷土重来的“泡沫”

微信扫一扫,分享到朋友圈

吴晓波:卷土重来的“泡沫”
收藏 0 84

中国1998-2014年上半年M2余额

文/吴晓波(微信公众号:吴晓波频道)

2011年春夏,美国经济处在萧条边缘之际,保罗·克鲁格曼在自己的专栏里建议:“我们也许需要捏造外星人入侵的威胁,这样才能增加防御外星人的开支。”这虽然是一个苦涩的玩笑,但却符合经济学的原理,因为“在经济学家看来,消费创造需求,不管是哪一方面的消费。”

相比美国政府,中国政府要“创造需求”却好像要容易得多,它只要干两件事情,第一,把拧紧的“水龙头”打开来,第二,把印钞机的速度加快点。

进入2014年下半年以后,我们看到的景象正是这样,与五年前大张旗鼓的“四万亿计划”相比,这一次的“泡沫制造计划”非常之低调。

我们先来看一组数据和正在发生的事实:

货币:2014年上半年人民币贷款增加5.74万亿元,同比多增6590亿元。截至6月末,广义货币(M2)余额120.1万亿元,同比增长14.7%。按这个速度,全年的新增货币量很可能超过10万亿元;

投资: 2014年以来,国务院已批复铁路项目投资总额达1.11万亿元,11月7日,发改委又一口气批复了22个城市的地铁建设规划,总投资达8820亿元;

楼市:截止今年11月中旬,北上广深四个城市的土地出让金高达4519亿元,平均楼面单价比去年同期大涨53.4%。从十月开始,除上述四城之外的所有城市均取消限购限贷政策,楼市交易迅速恢复,连跌价较狠的杭州市,都在十月创下2009年以来的交易最高纪录;

股市:11月21日,出乎绝大多数观察家的预料,央行突然宣布自28个月以来的第一次降息,萎靡日久的资本市场狂飙陡起,11月28日,深沪两市居然发生7100亿元的交易天量,创造了全球股市的一个历史性记录,中国股市的交易市值更是一举超过日本;

在一些局部地区,因国家战略而引发的投资猜想似乎更为疯狂。

11月4日,中央财经领导小组研究丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路规划,发起建立亚洲基础设施投资银行和设立丝路基金,推进“一带一路”建设,据计算,仅铁路建设金额就将达3000亿到5000亿元左右,由此所带动的亚太区域未来10年间的基础设施投资需求,将达8万亿美元;

日前,我去福建走访,当地官员满脸通红地告诉我,习大大在福建调研期间为该省设下GDP增长目标,需在2018年之前超过台湾,据此,福建已向国务院上报3520个项目清单,涉及投资总额约7万亿元,其中,规划中的自贸区面积即为上海自贸区面积的19倍。

林林总总的迹象表明,我们正在经历的2014年的冬季,是一个燥热不安的季节,年初所设定的“去杠杆、调结构”调控目标貌似已无人再提,一个新的“泡沫周期”正如期而至。

如果你还对我的判断有怀疑,现在就可以站起来做一个最简单的试验:去敲开隔壁老王家的门,问他打算如何处理银行里的存款,不出意料的景象应该是,他将焦急地问你:我到底是该投资楼市呢,还是该冲进股市?

这样的问题,在2005年出现过一次,后来,在2009年又出现了一次,而那两个时期,正是泡沫升腾的时刻。

之所以说当前的景象是“泡沫式复苏”,是因为,有另外的几组数据正冰冷地站在那里:

11月,汇丰制造业PMI指数降至50.0,创6个月低位。PMI指数50为荣枯线,数据说明中国制造业面临相当的下行压力。李克强总理巡视各地时,必问三个实体经济指数:用电量是增是减?货运量是增是减?贷款供应量是增是减?这就是著名的“克强三问”,若在今日,以此三项问及各地官员,回答恐怕都是令人尴尬的。

2013至今制造业PMI指数

制造业PMI指数

即便观察日渐火爆的楼市和股市,我们仍然可以清晰地看到,所谓的交易复苏其实都来自政策松绑的效应以及监管有意缺失,而非结构调整优化的结果,前者的复苏来自于限购限贷政策的取缔,后者的狂热则是上市公司并购申报的放松以及监管当局对“新庄家”们的刻意宽容,那些连涨10个乃至20多个涨停板的公司无一不得益于“题材”,而历史的经验一再告诉我们,当“题材”如小飞侠般地降临股市之时,必是投机与泡沫并生的野蛮时刻。

面对2014年宏观经济局面的戏剧性波动,似乎可以得出两个这样的结论:第一,中国经济的基本面充满了弹性,它既没有某些人想象的那么糟,也没有另外一些人想象的那么好,它仍然在一个内生式的成长通道里运行;第二,产业结构调整的复杂性和艰巨性毕现无疑,中央政府利用货币和利率政策进行宏观调控的能力已大大减弱,市场化力量的激发以及其对垄断体制的冲击仍需假以时日。

在这一轮新的、已经悄然到来的“泡沫周期”里,中国经济能否安全而有效率地再行一程,这实在是一个没有答案的问题,唯一可以确定的是,我们老百姓口袋里的钱,真的是越来越不安全了。

我还没有学会写个人说明!

1月21日15时全国DNS出现故障 指向65.49.2.178 目前未恢复

上一篇

网易云音乐福利:免费获取 2TB 音乐云盘空间

下一篇

你也可能喜欢

84 条评论

  1. tadalafil generic name – buy real tadalafil online tadalafil generic date

  2. keeps finasteride – how long does finasteride take to work compare propecia prices uk

  3. propecia coupon – http://propechl.com/ finasteride drug

  4. generic propecia online – http://propechl.com/ what is finasteride

  5. tadalafil 5 mg – http://xtadalafilp.com/ purchase tadalafil

  6. Racgys – Cost of viagra cost of viagra

  7. best free dating site for serious relationships
    free personal ads online

  8. Xwqylt – lasix dosage Zrfzgl vkhwog

  9. Hozcbs – lasix dosage Xcymwl tpvbuv

  10. buy cheap tadacip – tadacip uk tadacip 20 mg canada

  11. celebrex 200 – celebrex capsule celebrex buy

  12. buy ivermectin uk – ivermectin 1%cream stromectol xl

  13. nexium prescription generic – where can i buy nexium over the counter yasmin pill price uk

  14. prednisone 10 mg online – how to buy prednisone online prednisone in mexico

  15. online viagra cheap – viproff.com canadian viagra online

  16. sildenafil 5343 – viagra femenino precio generic viagra 25mg

  17. generic lyrica medication – lyrica 300 mg price uk lyrica 10 mg

  18. viagra without a doctor prescription http://prescriptionhim.com/ – viagra no prescription online

  19. levitra without prescription – https://levitrahims.com/ cialis levitra viagra

  20. tinder dating app , tinder dating app
    tindr

  21. nexium 20mg capsule – nexium 20mg price in india nexium online pharmacy

  22. http://costpills.com – viagra tablets for sale Ekty29r

  23. ivermectin 9 mg tablet – ivermectin lotion for lice ivermectin goodrx

  24. stromectol 3 mg – stromectol generic ivermectin 5 mg price

  25. how much is ondansetron 4mg – zofran rx cost zofran cost pharmacy

  26. viagra without doctor prescription https://viadrprescription.com/# generic viagra overnight

  27. En iyi leke kremi alarak cildinizdeki cilt tonu farklılıklarına son verebililrsiniz,
    Dünya çapında satışa sunulan hc care leke kremine sahip olmak
    sadece bir tık uzakta.. Yaz gelmeden cilt tonu farklılıklarına en iyi leke kremi markası ile son verebilirsiniz!

    Leke kremi ; LEke KREMi

  28. Instagram hesaplarınızın aktif ve etkin bir kullanım
    alanı olsun istiyorsanız ve bu hesaplar üzerinden bir avantaj elde etmeyi hedefliyorsanız
    takipçi sayınızın çok önemli olduğunu bilmelisiniz.
    tüm sosyal medya hesaplarınızda takipçi sayınızın çok kısa sürelerde arzu ettiğiniz
    kadar alabilirsiniz. bu alanda online olarak hizmet sağlayan platformlardan profesyonel olarak sizlere hizmet vererek yardımcı olmaktan kıvanç duyarız hemen sizleri Takipçi SATIN AL işlemi için bekliyoruz

  29. legitimate mexican pharmacy online http://ivermectineffects.com/ ivermectin for humans for sale

  30. This paragraph presents clear idea in support of the new people of blogging,
    that truly how to do blogging and site-building.

  31. This is my first time go to see at here and i am genuinely pleassant to read everthing at single place.

  32. Hurrah! Finally I got a web site from where I be able to genuinely take valuable data
    regarding my study and knowledge.

  33. Highly energetic blog, I enjoyed that a lot.
    Will there be a part 2?

  34. Yaz aylarında tercih edilebilecek cilt bakım ürünleri, nem ağırlıklı maskeler ve kremler olmalıdır.
    Kışın kullanılan meyve asitli, leke
    pigment jelleri veya yoğun kremler yazın kullanılmamalıdır.
    O hALde sizi
    En iyi LEKE Kremi markası ile tanıştırmak istiyoruz!

  35. I am regular visitor, how are you everybody? This paragraph posted at this web page is actually pleasant.

  36. Very nice post. I just stumbled upon your weblog and
    wished to say that I’ve truly enjoyed surfing around your blog posts.

    In any case I’ll be subscribing to your feed and I hope you write again soon!

  37. Cilt lekeleri, çeşitli faktörlere bağlı olarak ortaya çıkabilir.
    genelde akne sonrası yahut korunmasız güneşlenme sonrası, leke görülebilir.
    Leke oluşumu çabuk olsa da basit basit geçmez ve ciltte
    kötü bir görüntü oluşturabilir. En iyi Leke kremi kullanılarak,
    lekelere veda edilebilir. leke kremleri günde iki defa, gündüzleri güneş koruyucu ile
    birlikte kullanılmalıdır.

    En İyi Leke Kremi

    En iyi Leke kremi çeşitleri, lekenin yapısına ve türüne nazaran değişkenlik
    gösterir. Farklı içeriğidir. Akne lekeleri için nicamide içerikli ürünler tercih edilir.
    hem de cildi soyucu tesiri olan, hafifçe asit içerikli kremler de sivilce lekelerine
    iyi gelir..

    Hc markasının gözde ürünlerinden tedavisinde oldukça etkili bir tedavi yöntemidir.
    Hekimin seçeceği bir peeeling solüsyonu tüm yüze uygulanır.
    Bu yöntemle leke tedavi olurken aynı zamanda cilt yenilenmiş ve tazelenmiş olur.
    Yani kimyasal peeling yöntemi ile leke tedavi edilirken cilt gençleştirme işlemi de yapılmış
    olur.

    Uygulandığı bölgede yeniden yapılanma sürecini başlattığı için pigment hücrelerinin çok bulunduğu lekeli alanlarda da yeniden yapılanmayı tetikler
    ve o bölgede kümelenmiş pigment hücrelerini eşitler.
    Böylece altıniğne lazer ile lekeler tedavi olurken tüm ciltte cilt
    tonu eşitsizlikleri de düzelir.

    HC Pigment-Control’ün cilt lekelerine karşı hızlı ve güçlü etkisi,
    Kuzey Kanada Bozkırları’na özgü bir tarla bitkisi olan Rumeks’ten (Tyrostat™), tabiatın yeniden canlandırma mucizesi
    olan Yeniden Diriliş Bitkisi’ne kadar birçok
    doğal ve saf aktif bileşene dayalıdır. Tüm bu
    aktif bileşenlerin, lekeler ve cilt yaşlanması üzerindeki etkileri in-vivo testler
    ve klinik laboratuvar çalışmalarıyla kanıtlanmıştır.
    Tüm cilt tiplerinde, leke problemlerini giderme ve önlemede, cilt
    tonu eşitsizliğinde, cilt aydınlatmasında, nem ihtiyacı olan ciltlerde güvenle kullanılabilir.

    Leke Kremi

  38. stromectol price – ivermectin 8000 mcg ivermectin buy canada

  39. I have read so many articles regarding the blogger lovers but this paragraph is actually a good post, keep it up.

  40. Hi there very cool website!! Guy .. Excellent .. Superb ..

    I’ll bookmark your web site and take the feeds also?
    I am happy to find a lot of useful info here within the post, we’d like develop extra strategies
    on this regard, thank you for sharing. . . . . .

  41. Please let me know if you’re looking for a article writer
    for your blog. You have some really good articles and I feel I would be a good asset.
    If you ever want to take some of the load off, I’d love to write some content for your blog in exchange for a link back to mine.
    Please send me an e-mail if interested. Kudos!

发表评论

您的电子邮件地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

提示:点击验证后方可评论!

插入图片